Jupiter：2026年完整指南

什么是Jupiter？

Jupiter (Jupiter 是 Solana 上领先的 DeFi 超级应用：一个聚合约 93.6% Solana 聚合器 DEX 交易量的兑换聚合器，外加最高 250 倍杠杆的永续合约、Jupiter Lend、JupUSD、Polymarket 预测市场以及 xStocks 代币化股票) 是 Solana 上领先的 DeFi 超级应用。它最初是一个兑换聚合器——路由所有 Solana DEX 上的交易以获取最优价格——随后发展出永续合约交易（最高 250 倍杠杆）、限价单、定投、借贷（Jupiter Lend）、原生稳定币（JupUSD）、通过 Polymarket 实现的预测市场，以及通过 xStocks 实现的代币化股票。截至 2026 年 5 月，Jupiter 占据约 93.6% 的 Solana 聚合器路由 DEX 交易量，所有产品总 TVL 达 29.4 亿美元。 最后验证：2026-05-27。

在 Solana 上，流动性分散于众多 DEX 和资金池中。直接与其中某一个交易往往意味着价格不如预期。Jupiter 的 聚合器 通过将您的订单拆分并路由至多个交易场所，比较路径以最小化滑点，从而解决了这一问题。Metis V8 路由器（2026 年 5 月上线）进一步优化了执行效率，目标是将延迟控制在 2 个 slot 以内，并减少报价到执行之间的偏差。这种路由优势让 Jupiter 成为不可或缺的工具——并以此为基础，它扩展为一个全栈 DeFi 平台。

Jupiter 简短回答

1. 聚合器优先。 通过 Metis V8 引擎（历史交易量约 $2T）路由 Solana 各 DEX，自身不提供任何兑换流动性。
2. 现已升级为超级应用。 支持兑换、永续合约（BTC/ETH/SOL 最高 250x 杠杆，对手方为 JLP 池）、DCA、限价单、Jupiter 借贷（TVL 约 $2.1B）、JupUSD、Polymarket 预测市场以及 xStocks 代币化股票。
3. JUP 奖励参与。 质押并参与治理投票可获季度活跃质押奖励（ASR）。仅质押但不投票则奖励减少。
4. Jupuary 已结束。 DAO 于 2026 年 2 月 22 日投票决定无限期推迟 Jupuary，并将 700M JUP 返还至社区多签钱包。ASR 为当前持续激励。
5. 风险在于代币，而非底层轨道。 路由本身安全；亏损主要源于 scam 代币、250x 永续杠杆以及 JLP 对手方风险敞口。

🔴 实时：激励措施与当前机会

最后更新于 2026-05-27 — 请前往 jup.ag/rewards 和 vote.jup.ag 确认实时窗口。

Jupiter 在 2026 年的活跃激励模式为季度性主动质押奖励（ASR）—— 自 DAO 于 2026 年 2 月通过净零投票后，年度大型空投已不再列入日程。

当前已上线内容

• 2026年第一季度ASR — 5000万枚JUP。 领取时间为2026年4月8日至7月8日，可通过Jupiter Mobile或浏览器扩展（非标准网页界面）领取。奖励与第一季度质押的JUP数量及治理投票参与度成正比。
• 2026年第二季度ASR — 现已上线。 Jupiter确认第二季度ASR也可在vote.jup.ag领取；具体分配额度尚未公开公布。
• Jupiter Lend奖励。 以JupUSD计价的借贷金库及隔离市场（如Bitwise的USDe市场）正在应用内产生收益。
• JLP收益。 截至2026年5月下旬，JLP池来自永续合约交易和借贷费用的APY约为8.77%（数据随交易量波动，请至jup.ag/perps/jlp-earn核实）。

Jupuary 2026 — 无限期推迟

Jupiter DAO 于 2026年2月22日以约75%的赞成票 通过了净零排放提案，无限期推迟Jupuary活动，并将全部7亿枚JUP分配归还至社区冷多签地址。目前暂无任何Jupuary分发计划。 该决定同时暂停了团队储备排放，旨在将JUP净新增供应量降至零。Jupiter年度大规模空投时代就此终结。

如何逐步赚取ASR

1. 质押 JUP 前往 jup.ag 并保持质押至季度末（最低平均持仓 50 JUP）。
2. 参与治理投票 在 vote.jup.ag 进行投票——需参与才能获得全额 ASR 分配。
3. 领取 Q1 ASR 请在 2026 年 7 月 8 日 窗口关闭前，通过 Jupiter Mobile 或浏览器扩展完成领取。
4. 查看 Q2 ASR 前往 vote.jup.ag 查看——若您在 Q2 期间投过票，现在即可领取。

注意： ASR 申领必须通过 Jupiter Mobile 或浏览器扩展进行——标准 jup.ag 网页界面不支持 ASR 申领。

通用方法请参阅我们的加密货币空投查找指南。

聚合器如何运作

Jupiter 会将您的订单同时拆分至多个 Solana DEX 和流动性池，通过对比路由路径来最大程度降低滑点——通常在价格上优于任何单一交易场所，尤其适合大额或流动性较差的兑换。 最后验证时间：2026-05-27。

单个DEX仅通过一个资金池为你的交易定价，因此大额订单会深度消耗该池并导致更差的价格。Jupiter的Metis V8路由则能寻找最优的池组合——将一笔交易拆分为多个DEX及多跳路径——从而提供最佳净输出。对于日常小额交易中流动性充足的交易对，差异微乎其微；但面对大额订单或流动性较差的代币时，该路由可显著节省成本。这是Jupiter所有其他产品所依托的基础功能。

Metis V8 升级（2026年5月）引入了滑点惩罚与即时链上最终确定性，以缩小报价价格与执行价格之间的差距——对于任何对时机敏感的交易而言，这是一项实用的改进。

实际案例：为何交易规模需要路由优化

假设你想将 $200,000 的 USDC 兑换成一个中等市值的 Solana 代币：

• 在单一DEX上： 该池子可能仅有约40万美元的深度——你的单笔交易就会导致价格波动几个百分点（高价格影响），从而获得较差的平均成交价。
• 通过Jupiter： Metis V8路由器将订单拆分至多个池子（Raydium、Orca等）及多跳路径，因此没有任何单一池子被压垮——相比单一路径，整体滑点显著降低。
• 节省的成本 在大额或流动性差的代币交易中可达几个百分点。对于深度交易对的小额兑换，差异微乎其微，但路由优化始终无害。

这就是为什么“直接用Jupiter”成为Solana兑换的默认建议：它能让你获得最佳执行价格，无需手动对比各DEX。就连Raydium自身的流动性，也常常是通过Jupiter来触达的。

超越现货交易：永续合约（JLP）、定投（DCA）、借贷、JupUSD 及新产品

Jupiter 分层永续合约（最高 250 倍杠杆，与 JLP 池对赌）、限价单、定投、借贷（TVL 达 21 亿美元）、JupUSD、预测市场（Polymarket）以及代币化股票（xStocks）——全部构建在聚合器之上，从路由工具进化为全栈 DeFi 平台。 最后验证：2026-05-27。

| 产品 | 功能说明 | 规模（2026年5月） | |---|---|---|---| | 聚合器（Metis V8） | 在 Solana DEX 间路由最优价格兑换 | 约占聚合器路由交易量的 ~93.6% | | 永续合约（JLP） | 针对 BTC/ETH/SOL 提供最高 250 倍杠杆的永续合约，与 JLP 池对赌 | JLP 市值约 $894M | | 限价单 / DCA | 按设定价格或时间间隔自动买入 | 已整合至聚合器 | | Jupiter Lend | 借贷（货币市场） | TVL 约 $2.1B（2026年5月） | | JupUSD | 原生稳定币：90% USDtb + 10% USDC 缓冲 | 2026年1月上线 | | Polymarket | 内嵌于应用中的预测市场 | 2026年2月集成 | | xStocks | 代币化股票（苹果、特斯拉、英伟达等） | 2026年5月上线 |

三个要点值得详述：

永续合约与 JLP。 Jupiter 的永续合约采用与 GMX 类似的池模型：交易者通过 JLP 池（持有 SOL、ETH、BTC、稳定币）开立杠杆多头/空头头寸，价格由预言机提供，无订单簿。目前最大杠杆为 BTC、ETH、SOL 的 250 倍（从 100 倍/150 倍升级）。JLP 持有者是交易对手方——他们赚取交易费和借贷费，在交易者净亏损时获利，在交易者净盈利时承担损失。截至 2026 年 5 月下旬，JLP 市值接近 8.94 亿美元。

Polymarket 集成（2026年2月）。 Jupiter 在应用内嵌入了专门的预测市场标签页，让 Solana 用户可直接访问 Polymarket 的链上预测市场。此次发布伴随 ParaFi Capital 对 JUP 的 3500 万美元战略投资，以 JupUSD 结算并设有延长锁仓期。

xStocks（2026年5月）。 Jupiter现已通过xStocks提供对公开交易股票（苹果、特斯拉、英伟达等）的代币化敞口。2026年5月，Securitize + Jump + Jupiter 技术栈实现了链上合规代币化股票交易，其中Securitize提供监管ATS基础设施，Jump提供机构流动性，Jupiter提供分发渠道。

JupUSD 由90%的 USDtb（Ethena 的稳定币，以贝莱德 BUIDL 基金为抵押品）和10%的 USDC 流动性缓冲共同支撑，托管方为 Anchorage Digital 的 Porto。该资产已集成至 Jupiter Lend 金库、DCA、永续合约抵押品及预测市场结算等场景。

JUP 代币与 ASR

JUP 为参与治理投票的质押者提供主动质押奖励（Active Staking Rewards）——Jupuary 年度空投已于 2026 年 2 月结束，当时 DAO 投票决定无限期推迟；当前模式为 ASR 加上协议费用累积。 最后验证：2026-05-27。

代币指标（2026年5月下旬）：

JUP 于 2024 年初通过空投上线，并持续运行 Jupuary 年度空投计划至 2025 年。Jupiter 还在 2025 年启动了 7000 万美元的 JUP 回购计划——通过聚合器每小时在链上回购约 3–3.5 亿枚 JUP（约占流通供应量的 10%），并锁定在 Litter Box 多签钱包中，锁仓期为 3 年。尽管回购规模庞大，但由于每月约 5300 万枚 JUP 的解锁量超过了回购吸收能力，代币价格从历史最高点 2.00 美元下跌约 89% 至约 0.21 美元。该计划于 2026 年初暂停，联合创始人 Siong Ong 提议将协议费用转而用于用户增长激励。

Jupuary 已结束。 DAO 于 2026 年 2 月 22 日通过的净零排放投票（75% 支持率）无限期推迟了 Jupuary，将 7 亿枚 JUP 分配返还至社区冷多签地址，并暂停了团队储备的排放。目前尚未安排任何未来的 Jupuary 日期。

ASR 是持续进行的激励计划：每季度向质押者发放 JUP，分配权重基于质押规模与治理投票（2026 年 Q1 = 5000 万 JUP，需在 7 月 8 日前领取；Q2 现已上线）。需同时进行质押 与 投票——仅被动质押将获得减少的奖励。

费用累积。 随着回购暂停及Jupuary活动结束，JUP的价值逻辑愈发依赖于协议的费用基础——截至2026年5月（DefiLlama数据），年化费用约1.65亿美元，年化收入约5000万美元。

如何使用Jupiter

连接 Solana 钱包，通过聚合器进行兑换（请验证代币合约地址），按需使用永续合约/定投/借贷功能，并质押 JUP 参与投票以赚取 ASR。 最后验证：2026-05-27。

1. 连接 Solana 钱包（Phantom、Solflare）至 jup.ag。
2. 进行兑换 — Metis V8 会自动寻找最优路径。请务必先核对代币的官方合约地址；虚假代币是 Solana 上最大的风险。
3. 按需使用高级产品（限价单、定投、最高 250 倍杠杆永续合约、Jupiter Lend、Polymarket、xStocks），并注意每种产品的额外风险。
4. 质押 JUP 并投票至 vote.jup.ag，以赚取季度 ASR 奖励。请通过 Jupiter Mobile 或浏览器扩展领取 — 而非标准网页应用。

关于 Jupiter 的对比，请参阅我们的 Raydium 指南、最佳去中心化交易所 和 最佳永续合约 DEX。

Jupiter vs Raydium vs Solana 生态堆栈

Jupiter 聚合（跨 DEX 路由）；Raydium 是 DEX/AMM 与发射平台；Jito 提供 MEV 增强型质押。它们是 Solana 生态栈中互补的层级。 最后验证：2026-05-27。

Solana 工作流：通过 Jupiter 进行兑换（最优价格，通常经 Raydium 路由），通过 Raydium 提供流动性或启动项目，通过 Jito 质押 SOL 获取 JitoSOL，并在各应用中使用 JitoSOL/USDC。请参阅我们的 Raydium 指南 和 Jito 指南。

风险与注意事项

聚合器路由风险较低；真正的风险在于250倍永续合约杠杆、JLP对手方敞口、诈骗代币、MEV，以及Jupiter Lend和JupUSD的智能合约风险。 最后验证日期：2026-05-27。

• 欺诈代币。 务必确认官方铸币地址。Solana的低手续费导致欺诈代币泛滥——这是头号亏损来源。
• 250倍永续合约杠杆。 在250倍杠杆下，0.4%的反向波动就会导致仓位被强平。请小额开仓、设置止损，并在入场前明确清算价格。我们Hyperliquid指南中的杠杆/清算数学逻辑同样适用于此。
• JLP对手方风险。 提供JLP流动性相当于你扮演“庄家”角色——吸收交易者的净盈亏。即使有手续费收入，一连串盈利的交易者也会导致资金回撤。这与GMX的GM资金池风险特征相同。
• Jupiter Lend与JupUSD。 两者均于2025–2026年推出，其智能合约攻击面大于久经考验的聚合器。Lend在2026年5月TVL突破21亿美元，但仍属较新产品。
• MEV/滑点。 对流动性较差的代币设置合理滑点，避免被三明治攻击。
• JUP代币风险。 JUP较历史最高点下跌约90%；每月约5300万枚的解锁将持续至2026年6月。7000万美元的回购未能阻止跌势。对价格敏感？在决定JUP仓位规模前请充分考虑这一点。

通过 Jupiter 路由交易几乎是 Solana DeFi 中最安全的方式；风险几乎总是来自你选择的代币、你使用的杠杆，或者（对于 JLP 而言）作为对手方。

安全清单

1. 在兑换前，务必验证任何不熟悉代币的铸币地址。
2. 让聚合器自动路由——不要手动选择更差的单DEX价格。
3. 做永续合约时，使用低杠杆并设置止损；注意你的清算价格。在250倍杠杆下，这不是可选项。
4. 对于JLP，要明白你是做市方——这是承担对手方风险赚取的手续费收入，而非储蓄利率。
5. 质押并投票才能获得完整ASR奖励——被动质押只能获得减少或零奖励。
6. 通过Jupiter Mobile或浏览器扩展领取ASR——网页界面不支持此功能。
7. 确认网址为 jup.ag。

术语表

• 聚合器 — 将一笔交易路由至多个DEX/流动性池，以获取最优价格（Jupiter的核心功能）。
• Metis V8 — Jupiter当前的交易路由引擎；延迟低于2个slot，累计交易量超2万亿美元。
• 路由拆分 — 将单笔交易拆分至多个流动性池，以降低滑点。
• 永续合约 — 杠杆式永续期货；Jupiter采用基于JLP的池模式（最高250倍杠杆）。
• JLP — Jupiter流动性提供者池；作为永续交易者的对手方，赚取手续费。
• DCA — 定投策略；自动定期买入。
• JUP — 治理代币；质押并投票可获取主动质押奖励。
• ASR（主动质押奖励） — 每季度向积极参与质押的用户发放JUP（需完成投票）。
• Jupuary — Jupiter年度空投计划，现已结束（2026年2月由DAO投票决定）。
• JupUSD — Jupiter原生稳定币（2026年1月）：90%由USDtb/BlackRock BUIDL支持，10%为USDC。
• Polymarket — 嵌入Jupiter应用内的预测市场（2026年2月）。
• xStocks — 代币化股票（苹果、特斯拉、英伟达等），可在Jupiter上交易（2026年5月）。
• Jupnet — Jupiter计划中的全链流动性网络；预留3亿JUP用于激励。

展望未来

Jupiter 的 2026 发展弧线是超级应用整合：随着 Jupuary 结束、$70M 回购暂停，以及 Metis V8 提升执行质量，Jupiter 的价值主张明确转向费用生成与产品广度。关注三个信号：JupUSD 与 xStocks 能否在早期存款用户之外获得真实采用、Jupiter Lend 的 $2.1B TVL 能否在 Solana 借贷竞争加剧（Kamino 是主要对手）中保持或增长，以及聚合器约 93.6% 的 Solana 路由交易量份额能否在竞争对手与新路由入局者涌现时维持。这三个因素将决定 Jupiter 是继续作为 Solana 不可或缺的金融层，还是沦为众多竞争性超级应用之一。

相关背景可参考我们的 Raydium 指南、Jito 指南、最佳去中心化交易所 以及 最佳永续合约 DEX。