Aerodrome：2026年完整指南

什么是 Aerodrome？

Aerodrome (Aerodrome 是 Base 链上最大的去中心化交易所，一个 ve(3,3) 元 DEX，通过锁定 AERO 将排放导向资金池，并赚取池子的费用和贿赂) 是 Base 链（Coinbase 的 Layer 2）上最大的去中心化交易所——一个融合了 Uniswap、Curve 和 Convex 的“元 DEX”：兼具 AMM 兑换功能与投票托管系统，锁定 AERO 可获得 veAERO 投票权，用于将排放导向资金池，并收取池子 100% 的费用和贿赂。 最后验证时间：2026-05-27。

截至2026年5月，Aerodrome持有约 $1.2 billion TVL（全部在Base链上），日均交易量超过 $460 million，并占据 Base DEX交易量60%以上 的份额——是第二名竞争对手的三倍多。自2023年8月上线以来，已向代币持有者累计分配超过 $295 million 费用。该协议采用 ve(3,3) 模型：AERO排放由锁仓代币（veAERO）持有者投票决定，投票者获得其支持池子的费用和贿赂，形成自我强化的飞轮效应。Slipstream（其集中流动性AMM） 推动Aerodrome在Base DEX交易量占比突破60%，实质上取代Uniswap成为Base链上的主导交易所。

Aerodrome 的简要解答

1. 它是 Base 生态的流动性枢纽。 作为默认 DEX，运行 ve(3,3) 激励飞轮，TVL 达 12 亿美元，占据 Base 链 DEX 超 60% 份额。
2. 锁定优于持有。 被动 AERO（流通量约 9.41 亿枚，无上限）会被增发稀释；veAERO 锁定者可赚取手续费、贿赂收益及复利。
3. 投票者自主选择收益来源。 veAERO 持有者获得其投票池 100% 的手续费和贿赂收入。
4. Slipstream 奠定主导地位。 集中流动性（Uni v3 模式）推动其占据 Base 链 DEX 超 60% 交易量份额。
5. Aero 合并即将完成。 Aerodrome 与 Velodrome 将于 2026 年 7 月统一为“Aero”——LP 迁移窗口已于 2026 年 5 月 12 日开启。

🔴 直播：激励、迁移与当前操作指南

最后更新于 2026-05-31 — 我们会随活动变化持续更新本板块。请前往 aerodrome.finance 确认实时周期、池迁移及贿赂信息。

AERO已上线。当前首要任务是2026年7月Aero启动前的强制性LP迁移。除此之外，实时机遇在于ve(3,3)经济体系：面向LP的AERO排放、面向veAERO持有者的投票与贿赂市场，以及将重塑代币经济学的MetaDEX03升级。

当前已上线内容

• 向LP分配AERO排放。 提供流动性（标准池或Slipstream池）即可赚取AERO排放及交易手续费。获得更多veAERO投票的池子将吸引更多排放。每周排放量在每个周期递减1%（初始起飞阶段后）；“Aero Fed”机制允许veAERO投票者集体调整排放速率，每个周期可调整±0.01%。
• 投票与贿赂市场。 锁定AERO获得veAERO（锁定期1周至4年；锁4年=1:1投票权），并在每个每周周期投票，即可获得所选池子100%的手续费和贿赂，外加反稀释重铸。历史数据显示，协议每存入1美元贿赂，平均可吸引约2美元等值的排放。
• 紧急——LP迁移。 作为MetaDEX03升级的一部分，Aerodrome正在将所有流动性迁移至新的抗MEV池。迁移窗口于2026年5月12日开启。未在2026年7月Aero上线前将头寸迁移至新池的LP将停止接收AERO排放。此为强制要求。
• Aero合并。 “新地平线”计划（2025年11月宣布）将Aerodrome（Base链）与Velodrome（Optimism/Superchain）合并为一个统一的Aero平台，于2026年7月上线，并扩展至以太坊主网和Circle的Arc链。AERO持有者将获得新代币总供应量的94.5%；VELO持有者获得5.5%（反映Aerodrome在过去一年中贡献了约17倍的收入）。

如何参与，分步指南

1. 检查您的LP头寸 — 若您在旧池中持有流动性，请立即迁移至新的抗MEV池以保护您的排放收益。
2. 为池提供流动性（标准池或Slipstream池）以赚取AERO排放奖励+手续费。
3. 锁定AERO获取veAERO — 锁定时间越长，投票权越大。
4. 每个周期参与投票，为池收集手续费与贿赂（外加您的复利收益）。
5. 关注2026年7月Aero启动的迁移机制（若您持有veAERO NFT或自托管头寸）。

注意： 大多数LP收益由排放和贿赂驱动，并随投票变化——APY可能快速下降。Aero合并将改变代币经济学和链覆盖范围；在未了解2026年7月迁移条款前，请勿将AERO锁定至最长期限。

关于收益机制的一般性说明，请参阅我们的 DeFi 收益耕作指南。

ve(3,3)模型的工作原理

锁定 AERO 可获得 veAERO 投票权；每个周期你为资金池投票，并获取其 100% 的手续费与贿赂（外加一次 rebase），从而决定 AERO 排放的流向——使投票者、项目方与流动性达成一致。 最后验证日期：2026-05-27。

名称即设计。"ve" 代表投票托管（vote-escrow），源自 Curve：锁定代币以获取投票权。"(3,3)" 来自 OlympusDAO 的博弈论矩阵，其中合作结果（所有人锁定/质押）对各方最有利。合起来，ve(3,3) 意味着代币排放由锁定者引导，而锁定者因参与而获得报酬，因此均衡状态是“锁定并投票”，而非“抛售”。

排放量并非固定不变——而是随投票动态调整。希望在Base上获取流动性的项目，会通过贿赂veAERO投票者，引导AERO排放流向其资金池，这通常比直接吸引排放更经济。投票者将获得其投票对象产生的全部费用与贿赂收益。该体系将流动性转化为一个以投票为货币的市场。

AERO 代币供应量

AERO 于 2023 年 8 月上线，初始供应量为 5 亿枚。供应量无上限；每周排放量从 1000 万枚 AERO（占初始供应量的 2%）开始，经过 14 个周期的起飞阶段（每周增长 3%）后，每个周期衰减 1%。截至 2026 年 5 月，流通量约为 9.41 亿枚 AERO。代币分配：Gauge 排放 67%、空投约 10%、Rebase 约 5%、生态交易对约 5%、基金会/团队约 8%、协议资助约 2%、投票者激励约 2%。

与Curve的关键区别

在 Curve 上，veCRV 持有者分享 所有 协议费用的 50% 外加贿赂。而在 Aerodrome，veAERO 投票者获得 其所投票特定池子的 100% 费用和贿赂——因此选择投票就像精确选择你想拥有哪个池子的收入流。Aerodrome 还增加了 复基（向锁仓者发放抗稀释 AERO），这是 Curve 模式所缺乏的。实际结果：投票成为更直接、按池子逐一决定的收入决策，而 不 锁仓则意味着眼睁睁看着增发稀释你的 AERO。

工作示例：贿赂飞轮

贿赂经济学解释了为何项目方使用Aerodrome，以及为何veAERO值得锁定——项目方以低成本租用流动性，投票者则赚取贿赂收益。 最后验证：2026-05-27。

假设一个 Base 项目希望为其代币池提供深度流动性：

• 向 veAERO 投票者存入 10,000 美元贿赂（以任意代币形式），用于下一周期。
• 将排放导向该池的投票者，按投票比例瓜分这 10,000 美元。
• 历史上，这 10,000 美元的贿赂吸引了约 20,000 美元的 AERO 排放 进入该池——项目方用 1 万美元租到了约 2 万美元的流动性激励。
• 同时，该池的 LP 赚取这些 AERO 排放外加交易手续费，而 veAERO 投票者则收入贿赂加上该池的手续费。

循环中的每一方都能获得收益：项目方获得流动性，LP获得排放奖励，投票者获得贿赂和费用。这就是飞轮效应——也是Aerodrome能够集中Base如此多流动性的原因。LP需要注意的是：如果投票者在下一周期将排放转向其他池子，你的池子APY可能会大幅下降。

Slipstream 与 Aerodrome 在 Base 上的主导地位

Slipstream 是 Aerodrome 基于 Uniswap V3 模式的集中流动性 AMM；上线后，Aerodrome 在 Base 链上的 DEX 份额攀升至 60% 以上，成为该链的默认交易所——而 MetaDEX03（2026 年 7 月）将其升级为内置 MEV 拍卖的 Slipstream V3。 最后验证：2026-05-27。

Aerodrome 的原始池采用 Curve/Uniswap-v2 风格（流动性分散在所有价格区间）。Slipstream 引入了集中流动性——LP 可自行选择价格范围，从而大幅提升手续费效率，这与 Uniswap 从 v2 升级到 v3 时的飞跃如出一辙。这种组合——排放飞轮加上资本效率更高的集中流动性——推动 Aerodrome 在 Base 链上超越 Uniswap，占据超过 60% 的 DEX 交易量份额。

Slipstream V3（将于2026年7月随MetaDEX03一同上线）将MEV拍卖直接嵌入AMM机制。与让套利机器人在区块间捕获价格更新价值不同，Slipstream V3运行链上拍卖，使协议能够内化这部分价值——将MEV收益返还给LP和veAERO持有者，而非外部机器人。这是一次结构性收入升级，而不仅仅是功能新增。

对于流动性提供者（LP）而言，Slipstream 意味着在价格处于您设定的区间内时，每单位美元赚取更多手续费，代价是需要主动管理区间（同样的无常损失权衡，详见我们的 Uniswap 指南）。要获取 Slipstream V3 的排放奖励，必须强制迁移至新的抗 MEV 池（迁移窗口于 2026 年 5 月 12 日开启）。

如何在 Aerodrome 上赚取收益

为AERO排放与手续费提供流动性，或将AERO锁定为veAERO以参与投票，并获取您所在池子100%的手续费与贿赂收益——大部分LP收益由排放与贿赂驱动，所有现有LP需在2026年7月前迁移池子。 最后验证日期：2026-05-27。

1. 在 Base 链上连接钱包，访问 aerodrome.finance。
2. 迁移现有 LP 仓位至新的抗 MEV 池（若尚未操作），迁移窗口：2026年5月12日起，至2026年7月上线前。
3. 提供流动性（标准池或 Slipstream 池），赚取 AERO 排放与手续费。
4. 锁定 AERO 获取 veAERO，获得投票权（锁定期限1周至4年）。
5. 每轮投票，并领取手续费与贿赂奖励。

高明的操作是为池子提供流动性，并将你的 veAERO 投票给它——将排放导向你自己的仓位，从而复利你的奖励。关于 Aerodrome 的对比，请参阅我们的最佳去中心化交易所指南，以及了解原始 ve 模型的Curve 指南。

Aerodrome vs Curve vs Uniswap

三者均为采用不同激励设计的主流AMM：Aerodrome的ve(3,3)将池内100%的手续费与贿赂返还给投票者；Curve的veCRV分享50%的总手续费；Uniswap则采用费用开关与UNI销毁机制。 最后验证日期：2026-05-27。

在Base原生流动性激励与最丰富的投票贿赂经济中使用 Aerodrome；稳定币/锚定资产深度使用 Curve；最广泛的多链覆盖与UNI销毁使用 Uniswap。

风险与需规避事项

标准DeFi风险依然存在——智能合约漏洞、无常损失、池内资产脱锚、ve(3,3)机制复杂性、依赖排放的收益率——此外还有直接的迁移风险：错过2026年7月池迁移窗口的LP将失去排放奖励。 最后验证：2026-05-27。

• LP迁移截止日期。 流动性提供者需在2026年7月Aero上线前，将资金迁移至新的抗MEV池。迁移窗口于2026年5月12日开启。若错过，您的仓位将停止获得AERO排放奖励。
• 排放依赖风险。 大部分LP收益来自AERO排放而非手续费——当投票权重转移时，APY会骤降。切勿基于可能消失的收益率来配置仓位。
• 无常损失。 波动性大的交易对（尤其是集中流动性的Slipstream区间）可能因价格偏离而产生亏损。
• 脱锚风险。 池中资产若失去锚定，LP将直接遭受冲击。
• 不锁仓即被稀释。 当前流通约9.41亿枚AERO，供应量无上限且排放持续（每纪元衰减1%）。被动持有AERO会被稀释；请锁定为veAERO（享受复利基数调整），否则将落后于通胀。
• 合并/锁仓风险。 2026年7月的Aero合并将改变Base和Optimism上的代币经济模型。在不了解迁移条款的情况下，将AERO锁定最长4年属于高风险行为。

Aerodrome 已在 Base 上经过实战检验，自上线以来已发放超 2.95 亿美元费用，但 ve(3,3) 经济机制奖励的是理解其逻辑的人，惩罚的是盲目追逐表面 APY 的人。

安全清单

1. 立即将 LP 头寸迁移至新型抗 MEV 池（窗口自 2026 年 5 月 12 日开启；截止日期：2026 年 7 月上线前）。
2. 在提供流动性前检查池中资产——了解哪些可能脱锚或交易深度不足。
3. 将排放/贿赂 APY 视为变量——查看当前投票情况，而非上一周期的收益率。
4. 选择标准池还是 Slipstream——集中流动性范围收益更高，但需主动管理。
5. 若持有 AERO，请锁定（否则将承受排放稀释）——并在选择锁仓期限前确认 2026 年 7 月 Aero-merge 迁移条款。
6. 每个周期为你的 veAERO 投票——未领取的投票将导致费用与贿赂收益流失。
7. 确认网址为 aerodrome.finance。

术语表

• ve(3,3) — 投票托管（"ve"，源自Curve）+ (3,3) 合作博弈论（源自OlympusDAO）。
• AERO — Aerodrome的排放代币，支付给流动性提供者；流通量约9.41亿（2026年5月），无上限，每纪元衰减1%。
• veAERO — 锁定状态的AERO（NFT形式），拥有投票权；锁仓期1周至4年；可赚取费用、贿赂和复利。
• 纪元 — 每周投票周期。
• Aero Fed — 链上机制（约纪元67+后激活），veAERO持有者通过该机制每周集体设定排放率。
• 贿赂/投票激励 — 向veAERO投票者支付费用，引导排放流向特定池。
• 复利 — 每纪元向veAERO锁仓者支付的抗稀释AERO，以抵消排放影响。
• Slipstream — Aerodrome的集中流动性AMM（Uni-v3风格）。
• Slipstream V3 — 2026年7月升级：在AMM中嵌入MEV拍卖，内化套利收益。
• MetaDEX03 — Dromos Labs的下一代DEX操作系统，为Aero启动提供支持：包含Slipstream V3、双引擎资本效率优化，以及跨链交易的MetaSwaps。
• Aero合并/新视野 — 2026年7月Aerodrome与Velodrome统一为跨链DEX，覆盖Base、Optimism、Ethereum及Circle的Arc网络。

展望未来

Aerodrome 的 2026 年由 Aero 合并 和 MetaDEX03 升级 定义，两者均于 2026 年 7 月落地。统一的 Aero 平台将运行在 Base、Optimism、以太坊主网以及 Circle 的 Arc 链上。Slipstream V3 用协议内部化收入取代了外部 MEV 捕获。AERO 持有者获得新代币的 94.5%；VELO 持有者获得 5.5%。强制 LP 迁移（窗口自 5 月 12 日开启）是近期的执行风险。

三大关键信号：合并后的Aero在拓展至以太坊主网时能否维持Base DEX超60%份额、Slipstream V3的MEV内化机制能否实质性提升手续费收入（当前年化手续费约9900万美元）、以及贿赂经济能否在多链间实现成本效益规模化。这些将决定Aero是成为Superchain的多链流动性引擎，还是在更广泛的L2竞争中走向碎片化。

相关背景，请参阅我们的 Curve 指南、最佳去中心化交易所 以及 最佳以太坊 L2 指南。